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　　金融学院王海英博士作为第一作者的研究成果被风险管理领域顶级期刊《RiskAnalysis》发表，论文题目为《Natural disaster, ESG investing, and financialcontagion》。论文合作者为东北大学苑莹教授以及美国科罗拉多州立大学王天阳副教授。《RiskAnalysis》期刊是国际风险分析协会（SRA）的官方期刊，同时入选ABS四星期刊、FMS管理科学高质量期刊A级国际期刊，具有显著的学术影响力。该文获得了国家自然科学基金青年项目（72401112）、国家自然科学基金重大项目（72192830和72192831）等的支持。

　　自然灾害会对社会造成广泛的经济、环境和社会影响。重大自然灾害的显著特征之一，是其能够冲击国内经济的多个重要领域，并对核心资产造成严重破坏。此类灾害所带来的负面影响不仅限于直接的破坏，还可能通过投资者行为、恐慌性抛售以及情绪驱动的非理性反应等渠道，引发金融市场的连锁反应与风险传导。因此，深入理解并有效应对这类金融传染问题，对于维护金融市场稳定、防范系统性风险进一步扩散具有重要意义。

　　王海英博士研究团队以美国为例，选取2005年1月31日至2024年10月30日作为样本期，深入探讨自然灾害对金融市场的影响。研究旨在揭示自然灾害所引发的金融传染效应，并评估ESG投资在缓解此类传染中可能发挥的作用。该研究团队融合极值理论（Extreme Value Theory,EVT）与Copula方法，构建了一个动态混合Copula-EVT模型。该模型不仅能够捕捉边缘分布的极端尾部行为，还可刻画变量间复杂的动态下尾相关性，从而为金融传染研究提供一个更为全面和精确的建模框架。基于该模型，该研究团队进一步构建了一种非线性加权的无向传染网络，从跨资产与跨行业的视角，对重大自然灾害所引发的金融传染现象进行定量分析。在此基础上，研究进一步探讨了ESG投资是否能够通过量化这种传染特征来缓解由灾害引发的风险扩散。此外，本文还从投资者行为视角出发，对自然灾害期间的主要传染渠道与传播机制进行了深入分析。

　　研究发现，不同类型的自然灾害对美国金融市场会产生复杂多样的传染效应。其中，ESG投资被证实能够有效降低传染风险，在灾害期间扮演“避险资产”的角色。进一步分析揭示，自然灾害慧增强投资者风险厌恶情绪，进而通过放大投资产组合再平衡行为渠道引发金融传染。这些发现为投资者和政策制定者提供了有价值的见解。

                                         （文/金融学院    编辑/付文禛    审核/一审 姜莹 二审 赵旻 终审 成亚林）