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　　近日，会计学院公司财务与资本市场科研团队周冬华教授及团队论文《链上共有股东与企业商业信用融资》发表在《经济管理》期刊2024年第7期。

　　论文指出，融资约束不仅是阻碍企业发展的重要因素，也是经济转型时期难以回避的现实问题。由于信贷配给的存在，资金需求方在申请银行贷款时往往面临较高的信用门槛和借贷成本，寻求兼具低成本和低信息不对称特征的商业信用融资逐渐成为企业缓解融资约束的关键渠道。提升商业信用融资的关键在于促进供应链企业的商业信用供给意愿和抑制债务违约风险。

　　论文研究表明，链上共有股东能够通过信息机制和信任机制显著提升被持股企业商业信用融资水平。基于信息机制，链上共有股东一方面能向企业传递产业前沿信息，增强企业商业信用议价能力；另一方面有助于改善企业在供应链层面的信息披露质量，提升供应商商业信用供给意愿。基于信任机制，链上共有股东能够从声誉型信任视角和关系型信任视角提高企业与供应商、客户之间的相互信任水平，提升企业商业信用融资水平。链上共有股东对商业信用融资的积极作用在平缓的竞争环境、良好的法制环境中更为显著。同时，当企业所处地区信贷供给不足时，共有股东更能促进商业信用融资水平的提升，说明商业信用融资和银行信贷存在显著的替代效应。在中国本土情景下，研究同时持股产业链内上下游多家企业的链上共有股东对商业信用融资的影响，对激发企业市场活力、提高供应链稳定性和优化国内产业链布局具有现实意义。

　　据悉，《经济管理》为国家社科基金首批资助期刊，中国人文社会科学综合评价AMI权威期刊，中国最具国际影响力学术期刊。根据《中国人文社会科学期刊AMI综合评价报告（2022）》，《经济管理》位列管理学三大权威期刊之首。（图文/会计学院    编辑/张欣媛    审核/一审 姜莹 二审 赵旻 终审 李大晖）